民生銀行 做PE穩扎穩打
2010年圣誕日。五彩斑斕的顏色妝點著西單步行街。
清晨上班高峰期間,坐落在西單步行街南面的中國民生銀行(600016)大廈(南樓)內,三五成群的人們腳步輕盈地穿過大堂,打卡、乘梯,并不時與偶遇的同事談論著北京即將出臺的交通治堵方案。
2008年10月,民生銀行私人銀行業務正式啟動。僅僅兩年時間,民生銀行私人銀行部已經實現盈利,并完成了客戶顧問、產品、服務、后臺支持管理等體系的建設。同時,針對客戶不斷推出各種創新的投資組合,開發了私募股權基金(PE)、藝術品投資基金、集合信托計劃等多門類的個性化產品和服務。
2009年12月底,德同資本募集的10億元人民幣中,約有30%的資金是通過民生銀行私人銀行高凈值客戶渠道募得,這也是民生銀行首只成功募集的私募股權基金。去年,民生銀行又與賽富基金合作,針對私人銀行客戶推出“賽富投資基金”,由此還帶動了民生銀行托管私募股權基金規模達20億元。在幫助私人銀行客戶投資PE的模式中,民生銀行將創投企業與私人銀行業務相結合在基金募集、基金托管、財務顧問、項目推介等方面建立了一整套的合作機制。
顯然,民生銀行看重PE這片藍海,早期便不遺余力地構建專業團隊、建立相關機制、挖掘投資人才。如今,民生銀行更是將觸角伸向FOF領域,正在研究制定可行性報告,等待時機成熟,加大力度主攻FOF陣地。
LP教育
“我們工作的重點就是投資者教育?!泵裆y行私人銀行內部人士告訴本刊記者,該人士還笑言,2009年年初去市場募集資金時,還沒有幾個人知道什么是PE,聽說太原人有錢,他們過去兩次,但都沒有收獲,“隨著PE市場的不斷成熟,投資人已經開始逐漸接受這種投資方式?!?
這當中,投資人最擔心的還是信息披露。為此,民生銀行私人銀行部除了幫LP篩選出一部分GP,在信息披露方面,定期舉辦投資人大會,并與PE進行深度合作?!氨热缥覀儠ㄆ谂c創投企業開展業務的討論會,及時了解投資進展與投資策略?!?
而在LP篩選方面,民生銀行把握三點準則:首先,投資人的資金量要夠大;第二,風險承受能力要高;第三,具備一定金融知識,是真正有投資經驗和背景的合格投資人。并且,為了嚴格控制風險,民生銀行在向客戶推薦的過程中明確建議:“此類產品的投資比例在客戶可投資資產比例中不超過20%?!蓖瑫r,在路演環節也反復強調,PE是以較高風險和犧牲流動性而換取的高收益產品。這一系列風控措施的目的就是為LP理性把關。
這個市場中,有風險并不可怕,因為高風險能帶來高收益?!暗俏覀円恢毙欧?,沒有揭示出來的風險才是最可怕的風險。而且,我們也定期出《私募股權基金市場觀察報告》,一期一期發給客戶。一定要培養出一個成熟的LP群體,這個生意才有得做?!鄙鲜鋈耸繉τ浾弑硎?。
除了投資者教育,民生銀行私人銀行部還非常注重行內培訓。因為客戶大都散落在支行,銀行的理財人員、銷售經理都很年輕,沒有投行背景,加上私募股權投資基金的復雜性和運營的監管難度,他們還不具備這方面的能力。而客戶都是千萬級、億萬級身家的重量級客戶,如果不具備專業素養很難與客戶溝通。
目前,民生銀行在總行有一個協助分行開展業務的專家團隊,團隊成員大都具備豐富的專業背景,從業經驗、客戶開發能力相對較強。在營銷過程中,這支團隊面向客戶提供綜合解決方案。
GP黑馬&白馬
據悉,民生銀行兩年前就開始籌劃PE業務了。最初,PE市場上的主力陣容是賽富、IDG、鼎暉、紅杉等大牌美元基金,其大大領先于其他PE基金。2009年創業板推出后,美元基金幾乎投不進去了,于是乎,達晨、東方富海等老本土VC、PE借力創業板一炮而紅。如今,華融渝富、復星創富等一批新本土機構又悄然崛起,他們有著暢通的關系、渠道和資源,對創投那點事兒門兒清。越來越多的PE基金開始站在同一個起跑線上,關鍵拼的就是價格。
自開展PE業務以來,民生銀行私人銀行部一路旁觀美元基金和人民幣基金的交替變化,自然有一套篩選GP的機制與清單。在他們眼里,中國的私募股權投資領域,活躍的基金經理不過二、三十個,行業口碑、名聲、股權結構、過往業績、團隊構成、項目儲備等情況,民生銀行了如指掌?!暗诮裉爝@個市場上,我們更看重他投資項目的渠道和來源,這是我們審視篩選GP的一個重要標準。當然還包括團隊的穩定性、投資的風格等等,有一個系統,并不是一個簡單的評估?!?